Tại sao Mỹ không phát hành đồng coin riêng của mình ? và tại sao lại phải kiểm soát stabecoin?

Câu hỏi này đi đúng vào trái tim chiến lược tiền tệ số của Mỹ đó 👍. Em phân tích từng vế rõ ràng:

1. Vì sao Mỹ chưa phát hành “đồng coin riêng” (CBDC – USD số)?

Nguy cơ phá vỡ hệ thống ngân hàng thương mại
Nếu FED phát hành USD số trực tiếp cho người dân, mọi người có thể bỏ tiền ở ngân hàng → chuyển sang ví của FED. Khi đó:
- Ngân hàng thương mại thiếu tiền gửi để cho vay.
- Hệ thống tín dụng Mỹ có thể bị xáo trộn.
Rủi ro chính trị & quyền riêng tư
- Dân Mỹ lo ngại nhà nước kiểm soát quá sâu (theo dõi giao dịch cá nhân, kiểm duyệt tiêu dùng).
- Khác với Trung Quốc (e-CNY dễ triển khai vì nhà nước tập quyền), Mỹ có nền dân chủ → việc tung CBDC vấp nhiều phản đối.
USD truyền thống vẫn quá mạnh
- USD chiếm hơn 58% dự trữ ngoại hối toàn cầu.
- Gần 90% stablecoin hiện tại neo vào USD.
- Nghĩa là: Mỹ đã “số hóa USD” mà không cần tự phát hành → các công ty tư nhân làm thay việc này.
FED thận trọng
FED thường chậm nhưng chắc. Họ nghiên cứu CBDC từ 2019 nhưng chưa ra, vì muốn quan sát thị trường, tránh sai lầm kiểu “Terra/LUNA” hoặc rủi ro gây khủng hoảng tài chính.

2. Vì sao Mỹ lại phải kiểm soát stablecoin?

Ổn định hệ thống tài chính
- Nếu một stablecoin lớn (như USDT) sụp đổ → hàng chục, hàng trăm tỷ USD “bốc hơi” → ảnh hưởng cả thị trường tài chính truyền thống (vì dự trữ của nó là T-bills Mỹ).
- Mỹ không thể để rủi ro lan ra ngoài tầm kiểm soát.
Bảo vệ sức mạnh của USD
- Stablecoin = “phiên bản số của USD”.
- Nếu Mỹ không kiểm soát → công ty nước ngoài hoặc quốc gia khác (Trung Quốc, Nga) có thể dùng stablecoin để lấn sân USD truyền thống.
Ngăn rửa tiền, tài trợ khủng bố
- Stablecoin dùng nhiều trong giao dịch xuyên biên giới, DeFi, dark web.
- Nếu không kiểm soát, sẽ tạo “lỗ hổng” cho dòng tiền bất hợp pháp.
Chuẩn bị cho tương lai CBDC
- Kiểm soát stablecoin = đặt nền móng pháp lý, kỹ thuật để sau này, nếu Mỹ tung USD số chính thức, thì hệ thống đã sẵn sàng.

3. Thực tế chiến lược của Mỹ

Ngắn hạn: Mỹ để tư nhân (Circle/USDC, PayPal/PYUSD) phát triển stablecoin, nhưng dưới giám sát chặt.
Trung hạn: Dần loại bỏ hoặc siết chặt stablecoin “ngoài Mỹ” (như USDT, TUSD).
Dài hạn: Có thể tung ra CBDC USD hoặc một dạng “stablecoin quốc gia” được ngân hàng trung ương bảo trợ.

👉 Tóm lại:

Mỹ chưa phát hành coin riêng vì sợ rủi ro cho ngân hàng, lo ngại chính trị và chưa cần thiết (USD đã quá mạnh, stablecoin tư nhân làm thay việc).
Nhưng Mỹ phải kiểm soát stablecoin vì đây là “phiên bản số của USD”, nếu không quản lý thì người khác sẽ dùng chính USD để thoát khỏi ảnh hưởng của Mỹ.

Bài viết liên quan