Tại sao quỹ ngoại liên tục bán ròng >100000 tỷ VNĐ mặc cho kì vọng nâng hạng?

30/09/2025 Kinh tế - đầu tư, Kinh tế chính trị, Kinh tế học chuyên sâu

Tại sao quỹ ngoại liên tục bán ròng >100000 tỷ VNĐ mặc cho kì vọng nâng hạng?

5 nguyên nhân chính khiến khối ngoại bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua là:

  1. Chênh lệch lợi suất USD-VND và áp lực tỷ giá: Mức chênh lệch lợi suất hiện tại và áp lực tỷ giá là nguyên nhân chủ đạo khiến khối ngoại rút vốn.
  2. Sức hấp dẫn từ nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ: Làn sóng đầu tư vào nhóm công nghệ tại Mỹ khiến các nhà đầu tư nước ngoài dịch chuyển vốn, đặc biệt khi mức phân bổ tài sản vào cổ phiếu Mỹ đã đạt mức kỷ lục mới.
  3. Chi phí đầu tư thấp và lợi suất hấp dẫn tại Mỹ: Lợi suất USD đạt mức cao kết hợp với việc DXY (chỉ số Dollar Index) suy yếu khiến chi phí đầu tư tại Mỹ thấp hơn, tăng tính hấp dẫn của thị trường này.
  4. Chu kỳ tăng giá cuối năm của TTCK Mỹ: Thị trường chứng khoán Mỹ được dự báo bước vào cuối chu kỳ điều chỉnh và dần mở ra chu kỳ tăng giá mới, có thể bắt đầu từ giữa tháng 10, thúc đẩy nhà đầu tư nước ngoài tái phân bổ tài sản.
  5. "Làm đẹp" NAV (Giá trị tài sản ròng) quý 3/2025: Khối ngoại tăng cường bán ròng đột biến trong giai đoạn tháng 8-9/2025, tập trung ở các cổ phiếu lớn, có thể nhằm mục đích chốt lời và tối ưu hóa NAV trước khi kết thúc quý 3.

5 TÍN HIỆU ĐỂ BIẾT khối ngoại sẽ chuyển từ trạng thái bán ròng sang mua ròng trở lạI?

Dựa trên phân tích kinh tế vĩ mô, các yếu tố ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu, và thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam, đây là 5 dấu hiệu chính cho thấy khối ngoại sẽ chuyển từ trạng thái bán ròng sang mua ròng trở lại:

STT Dấu Hiệu Quan Trọng Mô Tả & Ý Nghĩa
1 Fed chấm dứt chu kỳ lãi suất cao Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất một cách rõ rệt (như kỳ vọng trong Q4/2025), chênh lệch lợi suất USD-VND sẽ thu hẹp. Điều này loại bỏ động lực rút vốn khỏi thị trường mới nổi về Mỹ để tìm kiếm lợi suất cao.
2 Tỷ giá USD/VND ổn định và hạ nhiệt Khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quản lý tỷ giá thành công, dẫn đến VND ngừng trượt giá và không còn áp lực lớn lên tỷ giá. Khối ngoại sẽ yên tâm hơn về rủi ro chuyển đổi tiền tệ và bảo toàn giá trị vốn khi giải ngân.
3 Thị trường Việt Nam chính thức được nâng hạng Nếu FTSE Russell công bố nâng hạng (thành Thị trường mới nổi hạng hai) hoặc MSCI đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi để nâng hạng. Đây là chất xúc tác lớn nhất, kích hoạt các quỹ ETF và quỹ chủ động theo chỉ số mới bắt buộc phải giải ngân hàng tỷ USD vào Việt Nam (thường có độ trễ 1-2 năm sau thông báo).
4 Sự cải thiện mạnh mẽ của lợi nhuận doanh nghiệp Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết (đặc biệt là nhóm vốn hóa lớn: Ngân hàng, Bất động sản, Công nghệ) phục hồi và tăng trưởng mạnh trở lại. Điều này khẳng định triển vọng kinh tế Việt Nam tích cực, thúc đẩy việc định giá lại thị trường và thu hút dòng vốn dài hạn.
5 Khối ngoại chuyển trạng thái giao dịch từ bán ròng chậm lại sang mua ròng rải rác Đà bán ròng lũy kế giảm rõ rệt (ví dụ: bán ròng hàng tháng/quý giảm từ vài chục nghìn tỷ xuống dưới 10 nghìn tỷ), kèm theo sự xuất hiện của nhiều phiên mua ròng với giá trị lớn (từ vài trăm tỷ đến nghìn tỷ) tại các cổ phiếu blue-chips, cho thấy các quỹ đã bắt đầu giải ngân trở lại.

Bài viết liên quan

Đăng ký để nhận tài liệu miễn phí

Đăng ký học

error: Content is protected !!