Làn sóng IPO thứ ba (từ 2025) - có thể 50 tỷ usd?
Tóm tắt nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam từng trải qua 2 làn sóng IPO lớn và hiện đang bước vào làn sóng thứ 3 với quy mô và chất lượng cao hơn.
-
Làn sóng IPO thứ nhất (2006–2007):
Có 63 doanh nghiệp IPO, huy động 2,55 tỷ USD, chủ yếu là cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước trong giai đoạn sơ khai của thị trường. -
Làn sóng IPO thứ hai (2016–2018):
Xuất hiện nhiều “bom tấn” tư nhân và Nhà nước như Vinhomes, Vietjet, VPBank, Petrolimex, PV Power…
Riêng năm 2018 huy động gần 74.000 tỷ đồng (3,3 tỷ USD) – mức cao kỷ lục thời điểm đó. -
Giai đoạn trầm lắng (2019–2024):
IPO suy giảm mạnh, quy mô nhỏ, thiếu thương vụ lớn, giá trị huy động chỉ vài trăm đến vài nghìn tỷ mỗi năm.
Làn sóng IPO thứ ba (từ 2025): bùng nổ trở lại
-
Nhiều tên tuổi lớn chuẩn bị IPO: Vinpearl, TCBS, VPBankS, VPS, Hòa Phát Nông nghiệp, GELEX Hạ tầng…
-
Năm 2025 ước tính huy động khoảng 45.000 tỷ đồng (1,7 tỷ USD) – cao tell nhất từ 2018.
-
Theo Dragon Capital, Việt Nam có thể đón làn sóng IPO gần 50 tỷ USD trong 3 năm tới, trải rộng nhiều lĩnh vực.
Vai trò dẫn dắt của TCBS
-
TCBS IPO thành công, huy động trên 10.000 tỷ đồng, lượng đăng ký mua gấp 2,5 lần chào bán.
-
Được FinanceAsia vinh danh “Best IPO 2025”.
-
Sau IPO, TCBS niêm yết HoSE, trở thành công ty chứng khoán đầu tiên vốn hóa trên 100.000 tỷ đồng.
-
Dẫn đầu ngành về vốn chủ sở hữu, dư nợ cho vay (>40.000 tỷ), thị phần trái phiếu (≈40% phát hành, 90% bán lẻ).
-
Lợi thế cạnh tranh cốt lõi: công nghệ mạnh (65% nhân sự là kỹ sư), chiến lược zero fee, tập trung ngân hàng đầu tư – quản lý tài sản, hệ sinh thái đầu tư dài hạn.
Nguyên nhân IPO bùng nổ trở lại
-
Khung pháp lý cải cách mạnh – đặc biệt Nghị định 245/2025/NĐ-CP:
-
Gắn IPO và niêm yết, rút ngắn thời gian từ 90–120 ngày xuống ~30 ngày.
-
-
Triển vọng nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi:
-
Thu hút dòng vốn quốc tế lớn hơn.
-
Khuyến khích doanh nghiệp tư nhân và doanh nghiệp Nhà nước IPO.
-
-
Doanh nghiệp Việt đã trưởng thành, quy mô lớn, quản trị tốt hơn, sẵn sàng minh bạch.
Kết luận
Việt Nam đang ở “thời điểm vàng” cho làn sóng IPO lớn nhất lịch sử, với sự hội tụ của:
-
vĩ mô thuận lợi,
-
pháp lý thông thoáng,
-
dòng vốn mạnh,
-
doanh nghiệp đầu ngành sẵn sàng lên sàn.
Những thương vụ như TCBS được xem là nền móng cho chu kỳ phát triển mới của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Thị trường Việt Nam có thể đón làn sóng IPO ~47,5–50 tỷ USD trong 3 năm tới (2025–2028)
Dưới đây là danh sách các công ty và nhóm doanh nghiệp được dự báo chuẩn bị IPO trong làn sóng IPO sắp tới tại Việt Nam (2025–2028) — theo Dragon Capital và các chuyên gia thị trường:
🔥 1. Các thương vụ đã, đang hoặc sắp IPO trong lĩnh vực tài chính – chứng khoán
-
Techcom Securities (TCBS) – đã IPO và niêm yết thành công năm 2025, dẫn dắt làn sóng IPO mới.
-
VPBank Securities (VPBankS) – kế hoạch IPO lớn, có thể trở thành một trong những thương vụ lớn nhất ngành chứng khoán.
-
VPS (Chứng khoán VPS) – được nhắc tới là một ứng viên trong làn sóng IPO.
-
Các công ty chứng khoán khác như SSI, HSC, VNDIRECT cũng đang tăng vốn và được đánh giá có thể IPO/niêm yết trong tương lai gần.
🛍️ 2. Nhóm ngành tiêu dùng & bán lẻ (dẫn đầu quy mô IPO theo Dragon Capital)
Dự báo ngành tiêu dùng có thể huy động ~12,8 tỷ USD từ IPO, với các ứng viên lớn:
-
Thaco Auto (huy động vốn cho mảng ô tô & công nghiệp)
-
Bách Hoá Xanh (bán lẻ thực phẩm – thuộc tập đoàn lớn)
-
Highlands Coffee (cà phê & F&B)
-
Golden Gate (chủ chuỗi nhà hàng & F&B)
🏙️ 3. Ngành hạ tầng, công nghiệp & nông nghiệp
Những doanh nghiệp được chờ đợi trong làn sóng IPO:
-
Hạ tầng Gelex (Gelex Infra) – lĩnh vực hạ tầng, logistics
-
Nông nghiệp Hòa Phát – mảng nông nghiệp của Tập đoàn Hòa Phát
-
Thế Giới Di Động (các công ty tách ra) – có tin các đơn vị con, spin-off từ tập đoàn đang trong lộ trình IPO
-
Long Châu Pharmacy (Nhà thuốc Long Châu) – nhóm dược phẩm & bán lẻ y tế
-
Viettel IDC – doanh nghiệp công nghệ – dữ liệu của Viettel
-
Meey Group, EST Việt Nam, Datviet Vac, Galaxy Media – các công ty tư nhân lớn chuẩn bị IPO theo kỳ vọng thị trường mới nổi.
📡 4. Công nghệ – dịch vụ kỹ thuật số
Nhóm này tuy không huy động vốn lớn như tiêu dùng/hạ tầng nhưng cũng được nhắc tới là ứng viên:
-
MISA – công ty phần mềm quản lý doanh nghiệp
-
VNPay – nền tảng thanh toán điện tử
🏨 5. Dịch vụ – giải trí – khách sạn
Các doanh nghiệp thuộc nhóm này cũng được nhắc tới trong pipeline IPO trong vòng 3–5 năm tới
-
Vinpearl – khu nghỉ dưỡng & khách sạn (từng được đồn đoán về kế hoạch IPO)
-
Các công ty dịch vụ, du lịch – chăm sóc sức khỏe khác (chưa công bố cụ thể)
📊 Tóm lại – theo Dragon Capital
📌 Thị trường Việt Nam có thể đón làn sóng IPO ~47,5–50 tỷ USD trong 3 năm tới (2025–2028), trọng tâm ở các ngành:
-
Tài chính – chứng khoán
-
Tiêu dùng & bán lẻ
-
Hạ tầng & công nghiệp
-
Công nghệ & dịch vụ số
-
Khách sạn – dịch vụ – chăm sóc sức khỏe
