2026 chứng khoán Việt Nam sẽ ra sao? Tăng or Giảm?
TÓM TẮT Ý CHÍNH BÀI VIẾT
-
Thanh khoản thị trường lập kỷ lục năm 2025
-
Giá trị giao dịch bình quân (GTGDTB) 11 tháng năm 2025 đạt khoảng 1,5 tỷ USD/ngày, tăng mạnh và cao nhất từ trước tới nay.
-
Nguyên nhân chính gồm:
(i) môi trường vĩ mô thuận lợi,
(ii) cải cách pháp lý và hạ tầng thị trường (hướng tới nâng hạng),
(iii) sự trở lại mạnh mẽ của nhà đầu tư trong nước với lãi suất margin hấp dẫn.
-
-
Thanh khoản có xu hướng hạ nhiệt trong quý IV/2025
-
Sau giai đoạn tăng mạnh ở quý III/2025, thị trường bước vào nhịp điều chỉnh.
-
Nhà đầu tư thận trọng hơn, chờ kết quả kinh doanh cả năm và định hướng 2026, khiến GTGDTB quý IV giảm so với quý III.
-
Tính chung cả năm 2025, GTGDTB vẫn tăng 36,9% so với năm 2024.
-
-
Dự báo thanh khoản năm 2026 tiếp tục tăng
-
Vietcap dự phóng GTGDTB năm 2026 đạt khoảng 1,35 tỷ USD/ngày, tăng 18% so với năm 2025.
-
Động lực tăng trưởng gồm:
-
Hệ thống KRX với các tính năng mới (giao dịch trong ngày, rút ngắn chu kỳ thanh toán xuống T+2);
-
Lợi nhuận doanh nghiệp duy trì tăng trưởng trong bối cảnh chính sách tiền tệ – tài khóa hỗ trợ;
-
Dòng vốn ngoại dự kiến tăng mạnh (khoảng 5–6 tỷ USD) khi Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi.
-
-
-
Làn sóng IPO mới được kích hoạt
-
Sự sôi động của thị trường tạo tiền đề cho làn sóng IPO quy mô lớn.
-
Nhiều doanh nghiệp lớn được Vietcap nhắc đến thuộc các lĩnh vực:
-
Tài chính – chứng khoán (VPBank Securities, VPS, Kafi, Techcom Securities);
-
Tiêu dùng – bán lẻ – F&B (Masan Consumer, Thế Giới Di Động, TH, FPT Retail, Long Châu, Bách Hóa Xanh, Highlands Coffee, Golden Gate, CP);
-
Các lĩnh vực khác như công nghệ, hạ tầng, sản xuất (VNPAY, MISA, THACO, Viettel IDC, GELEX Infra, DatVietVAC, Galaxy Cinema, Hòa Phát Nông nghiệp, F88).
-
-
-
Dư địa phát triển dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam
-
Đến hết quý III/2025, vốn hóa thị trường cổ phiếu ~56% GDP, thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực.
-
Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng lớn trong trung – dài hạn.
-
Chính phủ đặt mục tiêu đưa vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 120% GDP vào năm 2030, nhằm giảm sự phụ thuộc của nền kinh tế vào tín dụng ngân hàng.
-
