FED giảm lãi suất tháng 9/25, vĩ mô toàn cầu thuận lợi?
Hiện tại, nền kinh tế vĩ mô toàn cầu khá thuận lợi cho thị trường, đặc biệt khi các thị trường như Mỹ — một trong những đầu tàu tài chính thế giới — đang dần chuyển sang chính sách nới lỏng tiền tệ.
1. Fed có đang cắt giảm lãi suất?
-
Mức lãi suất hiện tại (Federal Funds Rate) đang được giữ ổn định ở 4,25%–4,50% trong suốt nhiều phiên họp gần đây, bao gồm tháng 7/2025.
-
Tuy nhiên, thị trường định giá rất cao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu vào tháng 9/2025 — xác suất được CME FedWatch đặt vào khoảng 85–96%.
-
Một số dự báo cho thấy sẽ có 3 lần hạ lãi suất trong năm 2025, và thêm 2 lần nữa vào năm 2026, đưa lãi suất mục tiêu về mức 3,00%–3,25%.
-
Tuy vậy, một số chuyên gia cảnh báo rằng Fed có thể chỉ thực hiện một đợt “insurance cut” vào tháng 9 — và không cam kết rõ ràng cho các lần giảm tiếp theo nếu dữ liệu kinh tế không cho phép.
2. Liệu đà tăng của thị trường còn kéo dài?
Dấu hiệu hỗ trợ:
-
Lãi suất giảm thường kích hoạt dòng tiền chảy vào tài sản rủi ro như cổ phiếu.
-
Các ngành nhạy lãi suất như bất động sản, tiện ích, tiêu dùng thiết yếu đang được hưởng lợi rõ rệt.
-
Xu hướng nới lỏng tiền tệ được dự báo sẽ còn tiếp diễn — có thể là cú hích lớn cho VN-Index, nhất là với nhóm cổ phiếu liên quan hạ tầng, bất động sản, ngân hàng.
Rủi ro cận kề:
-
Lạm phát hiện vẫn cao: CPI, đặc biệt là core PCE, nằm ở khoảng 3% — trên mục tiêu 2% của Fed. Điều này khiến Fed khó hạ lãi quá nhanh.
-
Tình trạng phân hóa nội bộ tại Fed: Có sự khác biệt rõ rệt giữa các quan chức ủng hộ nới lỏng và những người muốn duy trì quan điểm cẩn trọng.
-
Chính trị ảnh hưởng chính sách: Sức ép từ phía Nhà Trắng và bối cảnh bầu cử có thể khiến Fed phải cân bằng giữa độc lập chính sách và áp lực chính trị.
3. Kết luận & Tác động đến VN-Index
-
Fed có khả năng sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2025, với tổng cộng 3 lần cắt trong năm và 2 lần nữa trong năm 2026.
-
Nếu lãi suất tiếp tục giảm, tình hình tài chính toàn cầu — đặc biệt Việt Nam — sẽ có thêm cú hích: dòng vốn có thể đổ vào thị trường chứng khoán, kéo tiếp đà tăng VN-Index trong ngắn hạn.
-
Tuy nhiên, mức độ bền vững phụ thuộc vào lạm phát, sức khỏe nền kinh tế Mỹ, và hướng đi chính sách của Fed sau tháng 9.
