Đây là phân tích về tin Berkshire Hathaway “đổ” 4,3 tỷ USD vào Alphabet (Google), vì sao nhiều người nói là “phá vỡ triết lý Buffett” — và những điểm cần cân nhắc.
1. Thông tin cơ bản
-
Berkshire Hathaway tiết lộ đầu tư 4,3 tỷ USD vào Alphabet (công ty mẹ của Google) trong quý 3/2025.
-
Số lượng cổ phiếu mà Berkshire nắm là khoảng 17,85 triệu cổ phiếu Alphabet.
-
Đây là vị thế lớn thứ 10 trong danh mục cổ phiếu Mỹ của Berkshire.
-
Đồng thời, Berkshire tiếp tục cắt giảm cổ phần Apple, giảm xuống còn khoảng 238,2 triệu cổ phiếu.
-
Khoản đầu tư này được nhiều người xem như một “dấu hiệu chiến lược mới” khi Buffett sắp nghỉ chức CEO (hết năm 2025).
2. Vì sao người nói Berkshire “phá vỡ triết lý Buffett”?
Mọi người đặt giả thuyết như sau:
-
Buffett nổi tiếng với đầu tư giá trị, ưu tiên doanh nghiệp dễ hiểu, có lợi thế cạnh tranh bền vững, và doanh nghiệp “cổ điển” như bảo hiểm, ngân hàng, hàng tiêu dùng
-
Ông từng cảnh giác với các công ty công nghệ “tăng trưởng cao”: cho rằng mô hình kinh doanh khó dự đoán, chu kỳ thay đổi nhanh, rủi ro cạnh tranh cao.
-
Alphabet (Google) là công ty công nghệ lớn, liên quan đến AI, quảng cáo, điện toán đám mây — không hoàn toàn giống mô hình kinh doanh “giá trị truyền thống” theo định nghĩa Buffett cũ
-
Một số bài báo cho rằng quyết định mua Alphabet có thể không hoàn toàn là ý Buffett, mà do 2 nhà quản lý đầu tư của Berkshire là Todd Combs hoặc Ted Weschler thực hiện.
-
Việc mua Alphabet cũng trùng với thời điểm Berkshire có lượng “tiền mặt kỷ lục” trong két, và dòng tiền đang tìm nơi “có thể hấp thụ quy mô lớn” — ý nghĩa là họ thấy Alphabet là một cơ hội lớn, bền vững.
3. Nhưng… có thể không hẳn là “phá vỡ triết lý” hoàn toàn
Một số điểm cần cân nhắc trước khi kết luận rằng Buffett đã “phá triết lý”:
-
Không phải Buffett đầu tư công nghệ lần đầu: Berkshire trước đây cũng đầu tư vào Apple – mặc dù Buffett lý giải Apple giống như một công ty tiêu dùng hơn là công nghệ thuần túy.
-
Chiến lược quản lý danh mục thay đổi theo thời thế: Khi Berkshire có lượng tiền mặt lớn, việc tìm chỗ để đầu tư “quy mô lớn” là cần thiết. Alphabet là công ty rất lớn, có khả năng tạo dòng tiền cao, tiềm năng AI — nên có thể là lựa chọn hợp lý ngay cả khi nó khác mô hình truyền thống.
-
Sự chuyển giao lãnh đạo: Buffett sắp nghỉ CEO, và đội ngũ quản lý (Combs, Weschler) có thể có quan điểm đầu tư linh hoạt hơn, “mở rộng biên độ” so với thời Buffett kiểm soát hoàn toàn.
-
Sự biểu tượng: Khoản đầu tư vào Alphabet có thể mang tính chiến lược, tượng trưng cho cách Berkshire chuẩn bị cho “kỷ nguyên hậu Buffett”, chứ không chỉ đơn thuần là một canh bạc công nghệ.
4. Rủi ro và cơ hội
Cơ hội:
-
Alphabet là công ty đầu ngành trong AI, quảng cáo, mảng đám mây — có tiềm năng tăng trưởng cao.
-
Dòng tiền mạnh: Google tạo được dòng tiền lớn, điều phù hợp với triết lý “giá trị bền vững” nếu đánh giá đúng.
-
Tái cấu trúc danh mục: Berkshire có thể sử dụng khoản đầu tư này để tái cân bằng danh mục khi giảm một phần Apple và các khoản khác.
Rủi ro:
-
Công nghệ tăng trưởng cao luôn tiềm ẩn rủi ro cạnh tranh hoặc thay đổi mô hình nhanh.
-
Giá cổ phiếu Alphabet biến động cao hơn so với cổ phiếu “giá trị truyền thống”.
-
Nếu đây là quyết định của đội ngũ quản lý mới (sau Buffett), rủi ro chiến lược sẽ cao hơn nếu họ sai.
5. Kết luận
-
Đây là một quyết định đầu tư rất đáng chú ý của Berkshire Hathaway, bởi quy mô lớn (4,3 tỷ USD) và lựa chọn công nghệ.
-
Mặc dù trông như “phá vỡ triết lý Buffett” truyền thống, nhưng cũng có thể hiểu là sự thích nghi chiến lược hơn là lật ngược hoàn toàn.
-
Nó phản ánh khả năng Berkshire thay đổi khi cần thiết, đặc biệt trong bối cảnh công nghệ ngày càng chiếm ưu thế trong kinh tế toàn cầu.
-
Đồng thời, việc giảm cổ phần Apple cho thấy Berkshire đang tái cấu trúc danh mục theo hướng linh hoạt hơn.
